ico監管條例

Ⅰ 美國「證監會」如何定義ICO和未來方向

美國CRK LAW律師事務所董事Alexandra Levin Kramer表示，中國比 特 幣、ICO市場遭 遇 監管之前，美國證券交易委員會(SEC)也曾發布投資者 警 告，警 惕比特幣被用於龐 氏 騙 局和其他投 資 黑 幕，美國金融行業監管局也發出同樣警告。

不過，區塊鏈技術發展迅速，已經在房地產、城市規劃、電子商務、政府和非政府組織、銀行、金融、金融技術、醫療、交通、能源、旅遊、航運和在線約會等合法行業和非盈利性事務中得到運用。

自2017年初以來，全球已通過56個ICO項目籌集了12.7億美元，相比之下，2016年為2.22億美元，2015年為1400萬美元。從歷史上看，無論美國還是美國以外的ICO，都沒有限定購買者為資歷過硬或經驗豐富的投資者。這種情況是需要改變的。

然而，在全世界都關注美國 證 券 交 易 委 員 會 報 告之時，很少人注意到美國特拉華州（State of Delaware）悄悄地於2017年7月21日通過了某項法律修訂——從2017年8月1日開始允許該州注冊的企業出於公司記錄保存目的使用區塊鏈。考慮到對美國企業進行管轄的重要性，這則消息確認了盡管區塊鏈不能 逃 脫 法 律，但是它將得到美國創業監管機制的支持。

Ⅱ 中國企業投資區塊鏈發現ico注冊新加坡基金會途徑

中國企業投資區塊鏈發行ico注冊新加坡基金會的途徑
區塊鏈是目前金融市場上最火熱的一個關鍵詞，引起了全行業的熱議，如何投資，怎麼落地都是大家所關注的問題。技術層面我們就不說了，需要企業和技術團隊溝通，怎麼貫穿自己的理念。
這里介紹一下企業如何在海外進行區塊鏈投資運營，首先企業需要在海外成立一家基金會，借用基金會的名義來進行發幣，再授權國內的公司團隊來運營。國內的事項不用贅述，重點講一下，海外基金會。
因為區塊鏈發幣在國內的禁止的，但是海外的包容度還是很高的，目前討論得比較多的幾個地方有：瑞士、泰國、新加坡、開曼、馬爾他，也有部分國家已經針對區塊鏈有了立法，盡管如此，新加坡的區塊鏈落戶率還是最高的，新加坡公司本身分為2類，一個是普通公司，一個是公眾擔保公司，通常區塊鏈發幣會注冊公眾擔保公司，也就是大家常說的新加坡公眾非盈利基金會，注冊新加坡基金會的好處:
1、優良的聲譽
2、非盈利性，無需納稅
3、融資的可能更大
4、運營便利，開放友好政策
5、新加坡是亞洲區塊鏈中心、時下最盛行的落戶地區。
6、政府對ICO有明確監管態度，讓人投資起來放心可靠。
新風口來襲，市場內並沒有關於區塊鏈大企業，所有的企業都處於起步狀態，所以對於每個企業都是一種可遇不可求的機會。搶先一步，區塊鏈起來，所以建議盡早注冊新加坡基金會。
注冊新加坡基金會的要求：
1、基金會名稱：英文名（結尾為FOUNDATION LTD.)
2、需要3名董事成員身份證（一名新加坡國籍成員由卓志提供，另外兩名自行提供）
3、經營范圍：62019 Development of other software and programming activities n.e.c.
62022 Software consultancy
4、注冊資本：不用驗資，最低1新幣，無最高上限。
5、公司秘書（卓志擔任持牌秘書）
6、新加坡注冊地址（卓志提供）
7、注冊時間：10到25個工作日
注冊完成後得到的文件：
完整的文件包括：注冊證書（這個相當於營業執照）、注冊紙、章程、公章、鋼印、律師文件、公司成立公告、注冊地址公告、新方掛名董事授權文件、新方商業秘書授權文件、首次董事會議書、光碟、文件夾、文件盒共14項。
二、注冊基金會只是第一步，接下來就是合規了。現在做區塊鏈的上交易所時是需要法律意見書的，這樣也是為了符合現行法律法規，防止MAS（新加坡金融管理局的監察）。
新加坡法律服務包括：
①Legal opinion：根據新加坡監管條例出具Token非證券性質證明法律意見書。
②White paper：白皮書法律合規律師意見書：證明項目合規合法，不觸及或違反任何現行新加坡監管條例。
③Purchase agreement：根據新加坡條例要求，出具該項目已發行TOKEN的方式籌集資金的私募條款。
④Singapore law governed terms、conditions for publice：根據新加坡監管條例出具token公募條款、網站公示以及免責申明。
⑤Writing a white paper in English:英文白皮書編寫（基於中文版）
⑥Lawyer Consulting(annual):包含項目進程中的所有法律相關的咨詢，方案設計與資源對接。
⑦Operating agreement:募集主體（基金會）與運營主體間的服務文件。

Ⅲ 美國證監會將ICO納入監管，將帶來什麼影響

近半年來，ICO可謂是進行的如火如荼，它的融資速度甚至讓IPO都望塵莫及。7月25日，美國證監會（SEC）宣布將部分ICO項目納入監管體系，這將給ICO項目乃至區塊鏈行業帶來何種影響？

ICO（Initialcoinoffering）即通過發行加密代幣的方式進行眾籌融資的行為。是區塊鏈公司或自治組織發行初始加密代幣，出售給合格參與者從而間接獲得資金、用於項目開發的一種融資方式。

SEC確認對ICO具有監管權源於發布的關於ICO風險教育的投資者公告，以及對由於代碼漏洞遭受黑客攻擊而崩盤的ICO項目TheDAO的調查報告。

報告聲稱，SEC依據1934年證券交易法第21條(a)的規定對ICO項目之一的TheDAO展開調查，現界定TheDAO代幣屬於有價證券范疇，並強調依據事實情況界定為有價證券的虛擬貨幣或者代幣都將納入證監會監管體系，受到聯邦證券法律的約束，無論是否利用分布式賬本技術進行發行和銷售。

金融研究機構AutonomousNext近期發布一份ICO報告顯示，ICO這種融資模式已累積實現數十億美元融資，Tezos、TheDAO、Bancor等項目更是通過ICO實現2.32億美元、1.523億美元、1.52億美元的巨額融資。2017年上半年，中國地區發生了高達26億人民幣的ICO融資。

SEC將TheDAO代幣納入監管范疇，意味著什麼？對投資者將產生什麼影響？ICO整個產業鏈條將發生什麼變化？對此，騰訊科技專訪了全球領先的數字資產服務商OKEX的首席合規官TimByun先生。

Tim先生表示，SEC的報告首先明確了DAO代幣是一種證券資產，SEC並沒有表明所有的代幣都是證券，但是很多代幣都可以根據證券交易委員會報告第11至15頁證券的四項標准被定義為證券。在B.3准則里說到：購買DAO代幣的投資者投資於一個一般性的企業，並希望從該企業獲得合理收益。有一些非證券類代幣可能並不符合這個標准，例如代幣購買者可能期望得到的是某個應用的使用權，而不是收益。

Tim先生指出，SEC的此舉將產生四個方面的影響：

影響一：美國的非合格投資者可能不能再投資ICO項目。

針對證券類代幣，在美國發行和出售證券的ICO發行人必須在美國證券交易委員會注冊或獲得豁免權。這也意味著根據SEC的監管要求，ICO項目將有可能只能向合格投資者或者非常富有的人發行。

影響二：ICO發行人可能會搬離美國。

如果代幣是一種證券，在美國發行和出售證券的ICO發行人必須在美國證券交易委員會注冊或須符合豁免注冊。針對證券類代幣，如果ICO發行人不想遵守SEC的監管要求，可以把發行活動轉移到美國境外，並且不接受美國投資者參與。

影響三：ICO代幣發放的時間和成本都將顯著增加。

針對證券類代幣，ICO代幣發行時間和成本將顯著增加。ICO平台服務提供商（例如承銷商）可以提供服務來確保ICO活動遵守了SEC的監管要求，但是成本會增加很多，融資金額也會降低很多。

影響四：ICO代幣交易平台將被迫搬離美國。

針對證券類代幣，交易平台必須在美國注冊並成為國家證券交易平台，或者獲得豁免權。從短期來看，美國的代幣交易平台必須移除證券類代幣，從長遠來看，美國的代幣交易平台可搬離美國，並且不再服務於美國客戶。

「風暴之後就會回歸平靜。」Tim先生表示，盡管許多行業參與者和觀察員可能不同意SEC的報告，但是美證券交易法是不能被違反的；希望美國證監會再發布一個針對非證券類代幣的報告，這會讓行業更明確如何發展。」

OKEX是致力於成為全球數字資產的基礎設施提供商，主要面向全球用戶提供數字資產之間的交易、OTC、錢包、保險櫃、區塊追蹤等服務。

Ⅳ 為什麼ICO急需納入監管

根據最新的ICO項目收益表來看，NEO（原小蟻股）自去年9月完成ICO並上線交易以來，漲幅已經高達282倍，排名第二的量子鏈（QTUM）的漲幅也已將近100%。這樣的漲幅讓與資本市場IPO非常相似的ICO如火如荼，從原本屬於極小眾的投資圈開始向大眾投資者群體蔓延。

除了投資者對項目的不了解以及核心技術人才的缺乏，團隊成員信息造假、白皮書缺乏透明度、交易環節不透明、缺乏監管制度等問題也逐漸在ICO市場上暴露。部分ICO項目涉嫌傳銷或詐騙，利用拉下線或虛構項目等方式，通過「內幕交易」、「聯合坐莊」、「操縱價格」等手段以牟取暴利。

同時，由於ICO的模式是將一級市場前置化，使得普通投資人也可以進入一級市場，容易導致莊家通吃的局面。因為大戶在搶購ICO的時候可以通過提高手續費用來提高中標概率，長遠來看，好的項目更容易被了解更多內幕信息的大戶持有。

因此ICO急需納入監管。

Ⅳ 瑞士加拿大基金會主體運作區塊鏈ico合法嗎

區塊鏈作為一種科技創新備受各國的關注和推崇，數字貨幣也逐漸得到了除中國外的其他各國認可，但是對於ICO項目的態度有：
一是，明令禁止，認定ICO為非法行為，如俄國、中國、韓國。
二是，沒有明確禁止，但嚴格監管，不承認未經注冊的ICO項目的合法性，如美國，正在尋求監管ICO的具體措施，香港ICO必須遵守香港的證券法。
三是，試圖將ICO納入監管框架，提倡將ICO項目進行分類，分別對應現行法規。但不像美國，沒有明確嚴令禁止ICO，處於默許和嚴格監管的中間地帶，以歐洲為主要代表，如瑞士、德國、加拿大。
英國、新加坡允許ICO項目試用「沙盒機制」，態度更為開放。
新加坡清晰的稅務規定、監管相對低的干涉、以及政府在該領域的支持，讓這個位於東南亞的金融中心成為培育區塊鏈項目的熱土。越來越多的區塊鏈企業為規避本國政策而下南洋來到新加坡。

Ⅵ ICO將被納入監管是什麼情況

8月28日，一位證監會內部人士向記者確認，近期火熱的ICO引起了監管層的注意，目前在准備各種材料。「目前ICO風險很大，從長期來看，肯定要被納入監管。」

4問ICO

1、ICO該不該納入監管？

紙貴科技CEO、墨鏈總發起人唐凌告訴記者，ICO應該納入監管。在財富效應示範之下，目前「傳銷幣」、「空氣幣」太多了，很多項目還未確定便能融資，投資者炒幣很瘋狂，風險很大。

中國科技金融法律研究會理事肖颯認為，全國金融工作會議強調，要強化金融監管的「專業性、統一性、穿透性」，所有金融業務都要納入監管。ICO也應該納入監管。金融創新，只有依法合規規范才有生命力，任何違規和濫用都將適得其反。

李林表示，由於目前ICO融資後在資金的使用上沒有監管，融資之後的資金去向成謎。他建議，監管應該注意投資者適當性。

2、ICO應當如何監管？

OKCoin幣行副總裁田穎認為，ICO的監管，首先是明確法理定性。對ICO的企業進行登記式管理、對ICO募集的代幣進行公開透明的託管管理，項目發起方、代幣流通平台、第三方宣傳機構，對項目真實性需要加強考察，增加投資者風險教育，有效控制風險。這些監管辦法都可以在定性後執行。也有很多法學專家建議參考英國、新加坡推行的金融科技沙盒監管系統，將創新和風險間的矛盾最小化。

對於如何監管，唐凌建議設置項目審核和盡調。目前ICO項目是「自審自過會」，雖然代投平台也會審核，但是沒有備案。同時，應設立資金託管。前期有媒體曝出個別平台拿資金沉澱去購買理財產品，這就是沒有資金託管導致的，容易出現平台捲款跑路。此外，規范化管理，資金撥付不要一次性給完。很多創業者沒見過這么多錢，不知道怎麼花，容易出問題。

肖颯認為具體監管抓手為：產品登記、信息披露、資產託管、項目真實、合格投資。

「進行產品備案登記是監管機構了解和監控高風險金融業務的有效方法；信息披露是常規方案，能夠讓項目更透明；資產託管，防止涉眾案件；項目真實，是對ICO發行方的最低要求；合格投資，將風險和投資者分級匹配，約束投機資金。」肖颯說。

3、ICO監管難點在哪兒？

唐凌表示，監管難點在於：現在很多平台通過智能合約就能ICO，尤其是通過以太坊的項目，不需要經過平台，自己就可以募集，私募行為比較多，風險大。

田穎認為，認定ICO的性質是推進監管的一個難點。ICO有點類似眾籌，但又跟眾籌不完全相同。美國SEC在前一陣公布了對THE DAO代幣的調查結果中，認為該代幣具有有價證券范疇，歸證監法監管范圍。這次判定，也是美國監管層花了大量的時間研究和分析的結果。有一些非證券類代幣可能期望得到的是某些產品的使用權，那就不屬於有價證券這個范疇了。

她認為，ICO是互聯網產物，有些ICO項目是全球化運營的，在管理過程中，需要增強國際間協調。還有就是，監管的力度應該到什麼地步。

肖颯表示，對於ICO的本質，業內存在分歧。如果把ICO的本質定性為「以物換物」，用一種特殊的虛擬貨幣換取另一種特殊的虛擬貨幣，尚可解釋。

如果ICO項目直接募集「法幣」，包括人民幣、美元、歐元等，則可理解為非法吸收公眾存款的「存款」，一旦符合刑法第176條非法吸收公眾存款罪的要件，則可能構成犯罪。

肖颯認為，如果ICO項目有分紅條款，則有股權標志，如果項目有回購條款，具有「保本保息」的嫌疑，類似理財產品，沒有牌照而發理財產品，這實際上是一種非法經營的行為。在司法實踐中，如果非法經營較難界定，那麼上述行為很可能認定為傳銷。很多ICO項目在推廣過程中，有推廣獎勵行為，比如「拉一個投資者返代幣」。

4、監管對ICO的影響？

維優元界CEO初夏虎對新京報記者表示，監管層應該規范ICO的發展，尤其是設立「合格投資人制度」，因為很多普通投資者並沒有高風險承擔能力，不應該參與這么高風險的項目。如果沒有合格投資者制度，容易造成社會問題。

對於監管的影響，田穎表示，短期來看對目前市場是沖擊，長期看是利於整個數字資產行業的持續、健康發展，真正做到讓市場先健康，再高效。另一方面，監管也會使優質的項目能夠呈現其價值。

華創證券一份研報認為，ICO的創新趨勢值得關注，長期來看，隨著其影響力越來越大，接受監管才能促進行業健康有序發展。而具備較強實力的ICO平台或項目有望率先擁抱監管，平衡創新屬性與潛在風險，成為ICO未來發展的受益者。

Ⅶ 美國證監會是如何表態ICO的

美國證監會官員最新表示，雖然監管機構對ICO代幣融資持「謹慎但開放」態度，但未來不排除要求ICO符合美國聯邦證券法。SEC主席Jay Clayton也認為，除比特幣等個別純交易中介外，基本所有ICO都屬於證券發行。

從去年10月起，美國證監會SEC就盯上了當時大火的ICO市場，認為通過出售數字化貨幣來募資的公司，必須遵守美國聯邦證券法。今年3月初，SEC發布了官方的框架型文件，提醒投資者注意數字化資產交易使用的非法平台，暗示對未經SEC注冊的平台監管行動趨嚴。

今年起，美國證監會SEC也確實主動加大了對ICO個案的調查力度。1月底，SEC查沒了得州數字貨幣銀行公司AriseBank所持數字貨幣，認為發行的代幣eACO未經SEC注冊，違法了證券法。2月時，SEC對區塊鏈概念股Overstock旗下tZero另類交易系統的2.5億美元ICO開啟審查，令公司股價跌超10%。3月中，SEC對數字貨幣對沖基金發起問詢，調查是否有不當行為，共有80多家數字貨幣產業內公司收到傳票，要求提供更多信息。

來源:華爾街見聞

Ⅷ 央行認定ICO屬於變相非法集資是真的嗎

9月2日據報道，8月21日，央行總部收到了相關緊急報告，該報告條分縷析，明確指出，用實質重於形式的穿透式監管來看，ICO屬於變相非法集資。

引述之情人士稱，央行相關人士研究了大量的ICO白皮書，得出的結論是：「90%的ICO項目涉嫌非法集資和主觀故意詐騙，真正募集資金用作項目投資的ICO，其實連1%都不到。」

ICO是全稱為Initial Coin Offering，首次數字代幣公開發行的簡稱，模仿股票市場的IPO（Initial Public Offering）而來。即項目發起方可以通過區塊鏈技術發行初始代幣的方式去獲得融資，不過初始代幣不能用法定貨幣（人民幣、美元等）購買，因為這違反了各國關於融資的法律法規，而需要用比特幣、以太坊等流動性較好的數字資產購買。

人民銀行科技司副司長、數字貨幣研究所所長姚前日前撰文指出，目前ICO處於法律監管的邊緣，從制度建設出發，應該盡快在法律上給予ICO一個說法。他建議，對ICO實施沙盒監管（在一個「安全空間」內，金融科技企業可以測試其創新的金融產品、服務、商業模式和營銷方式，而不用在相關活動碰到問題時立即受到監管規則的約束）的方式。

8月16日，北京市金融局局長霍學文也曾在一次內部閉門懇談會中表示，互聯網金融、區塊鏈和ICO，只有依法合規規范發展才有生命力，任何違規和濫用都將獲得懲治。

「全國金融工作會議明確所有金融活動都要納入監管。凡是「管別人錢的活動」都要納入監管。區塊鏈創新，互聯網金融的創新，ICO的創新，但是如果不控制好風險，那麼所有的創新一定會走向它的反面。如果說傳統金融風險是1.0，互聯網金融風險是2.0那麼現在的區塊鏈和ICO風險就是3.0。」霍學文在此次會議中表示。

Ⅸ ICO監管目的是什麼

ICO俗稱PPT融資，資產來源混亂，沒有標準的交易場所，容易被利用成為洗錢的工具，所以國家才要規范整個行業，懂不。重新洗牌，保證資產的真實合法性，避免魚龍混雜，確保交易平台的合規性，中證數登就是按照這個思路走的，從源頭做確權登記，與蒙交所這種合規的交易平台合作，確保用戶權益。

Ⅹ ICO是什麼

ICO首次幣發行，源自股票市場的首次公開發行（IPO）概念，是區塊鏈項目首次發行代幣，募集比特幣、以太坊等通用數字貨幣的行為。

香港證監會19日公告，首次代幣發行人Black CellTechnology Limited（Black Cell）因應證券及期貨事務監察委員會（證監會）關注到Black Cell可能曾進行未獲認可的推銷活動及無牌進行受規管活動而對其採取監管行動後，停止向香港公眾進行首次代幣發行（initial coinoffering，簡稱ICO），並同意將相關的代幣歸還予香港投資者以取消有關的ICO交易。

證監會認為在有關情況下，上述安排可能構成集體投資計劃。

若ICO涉及向香港公眾提出購買集體投資計劃中的權益或參與集體投資計劃的要約，除非獲得豁免，否則或須根據《證券及期貨條例》事先獲得認可或符合發牌規定。集體投資計劃中的權益被視為《證券及期貨條例》所界定的「證券」。

從事ICO活動的人士或機構如對適用的法律及監管規定存有疑問，應征詢法律或其他專業意見。證監會再次提醒投資者，在決定參與投資ICO前須審慎考慮。