股權眾籌法規

⑴ 公募股權眾籌和私募股權眾籌的區別

股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者。投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基於互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。
私募股權融資（Private Equity，以下簡稱PE）是指通過私募形式對私有企業，即非上市企業進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、並購或管理層回購等方式，出售持股獲利。
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⑵ 股權眾籌在中國合法嗎

股權眾籌在中國合法，但是有相關限制。

《中華人民共和國證券法》：

第十條公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核准；未經依法核准，任何單位和個人不得公開發行證券。

有下列情形之一的，為公開發行：

(一)向不特定對象發行證券；

(二)向累計超過二百人的特定對象發行證券；

(三)法律、行政法規規定的其他發行行為。非公開發行證券，不得採用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

(2)股權眾籌法規擴展閱讀

《中華人民共和國證券法》：

第十一條發行人申請公開發行股票、可轉換為股票的公司債券，依法採取承銷方式的，或者公開發行法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

保薦人應當遵守業務規則和行業規范，誠實守信，勤勉盡責，對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發行人規范運作。

保薦人的資格及其管理辦法由國務院證券監督管理機構規定。

第十二條設立股份有限公司公開發行股票，應當符合《中華人民共和國公司法》規定的條件和經國務院批準的國務院證券監督管理機構規定的其他條件，向國務院證券監督管理機構報送募股申請和下列文件：

(一)公司章程；

(二)發起人協議；

(三)發起人姓名或者名稱，發起人認購的股份數、出資種類及驗資證明；

(四)招股說明書；

(五)代收股款銀行的名稱及地址；

(六)承銷機構名稱及有關的協議。依照本法規定聘請保薦人的，還應當報送保薦人出具的發行保薦書。

法律、行政法規規定設立公司必須報經批準的，還應當提交相應的批准文件。

⑶ 股權眾籌投資有哪些法律風險

股權眾籌投資主要法律風險如下：1、風險或許是大多數缺少投資經驗的投資者容易忽視的。公司有盈利並不一定就會分配利潤，公司是否分配利潤、分配多少是由公司股東會所決定的，而股東會的運行機制實行資本多數決，即大股東具有股東大會的決定權。2、一般而言，股權眾籌的投資者在公司中所佔的股份比例都不高，創業團隊是公司的實際控制人，類似於公司發展、利潤分配、收購合並等這類重大的議題幾乎都由實際控制人決定。3、控股股東一方面通過出任管理層獲取高額薪酬，另一方面又利用大股東地位左右股東會導致長期不分紅或只是象徵性分紅，小股東們進退維谷、處境艱難。當然，法律制度上有小股東退出的機制安排，但這是一種救濟手段，不僅需要滿足法定條件，而且也耗時費神，與當初的投資設想已相去甚遠。
【法律依據】
《中華人民共和國證券法》第十條公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核准；未經依法核准，任何單位和個人不得公開發行證券。有下列情形之一的，為公開發行：（一）向不特定對象發行證券的；（二）向特定對象發行證券累計超過二百人的；（三）法律、行政法規規定的其他發行行為。非公開發行證券，不得採用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

⑷ 股權眾籌有哪些特徵

眾籌是一個很大范圍的詞，它最基本的意思就是通過互聯網進行公開融資的活動，具有一些很明顯特徵，包括「公開、小額、大眾」。根據眾籌的分類不同，可以大概的分為：股權眾籌、債權眾籌、慈善（公益）眾籌和實物眾籌，是指一種向群眾募捐，以支持發起的個人或組織的行為。特徵主要為以下幾點：（一）低門檻：無論身份、地位、職業、年齡、性別，項目方都可發起項目。（二）解決初創型企業融資難：幫助初創型項目方融資。（三）依靠大眾的力量：投資人通常是普通草根民眾。（四）對人才的高要求：對項目初步的盡職調查團隊、分析師團隊、法務團隊協助投資者成立合夥企業及投後管理。（五）帶動社會經濟良好發展。
【法律依據】
《中華人民共和國證券法》第十條公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核准；未經依法核准，任何單位和個人不得公開發行證券。有下列情形之一的，為公開發行：（一）向不特定對象發行證券的；（二）向特定對象發行證券累計超過二百人的；（三）法律、行政法規規定的其他發行行為。非公開發行證券，不得採用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

⑸ 美國喬布斯法案中的股權眾籌何時才能成真

最早2016年
2012年4月5日，小型企業集資的一種革命性的新方式問世了。在那天，美國總統奧巴馬簽署了喬布斯法案，而美國的股權眾籌也由此誕生。許多小型企業的企業家們對此表示十分激動，因為在未來他們可以在眾籌網站上出售公司的股權來集資，最多可以募集100萬美元的資金，而這是那些基於回報的眾籌網站所不允許的，比如Kickstarter和Indiegogo。喬布斯法案通過時，法案規定美國的證券交易委員會(SEC)需在2013年1月1日之前出台相關的規章制度，使這項「改變了游戲規則」的法律正式生效。
然而，在近三年後的今天，SEC仍然沒有出台最終規定，而法案中的股權眾籌也被擱置。怎麼會這樣呢？
Kendall Almerico是美國眾籌及喬布斯法案領域的專家律師。在拉斯維加斯的「全球眾籌會議與培訓」上發表完主旨演講後，他接受了我的采訪。和所有人一樣，他也很奇怪為什麼SEC遲遲未能定下喬布斯法案規定其兩年前就該定下的規定。
他說：「如果法律規定你或我在某個日期前需要完成一件事情，那麼我們就會按時完成它，因為如果我們不這么做的話就很有可能因違反法律而受到刑事或民事罰款。但是SEC卻是例外。即使沒有遵守法律也沒有什麼方法能讓他們負責，所以他們可以不慌不忙地等到准備好了才公布喬布斯法案的規定。」
喬布斯法案的通過獲得了兩黨空前的支持。雖然兩黨在華盛頓矛盾不斷，但是兩黨都十分支持通過在線股權眾籌來幫助解決小型企業的融資難問題。這一問題在銀行縮減了對於初創企業的貸款後就已存在。而喬布斯法案中的股權眾籌將新興企業的融資從銀行、富人、及華爾街財團那裡奪了回來，轉而交到了大眾的手中。但是，只要SEC還沒有發布相關規定，這一切都不會發生。
雖然SEC確實曾在2013年10月擬定了一系列股權眾籌的初始規定——長達585頁，但是這些規定並沒有被確定並寫入法律，所以沒有人能夠使用它進行股權眾籌。有些人批評了SEC，認為他們擬定的規定實在太多，使一個原本只有9頁的一項還算簡單的法律變得過於復雜。但是我們必須記住，喬布斯法案創建了一種全新的股權銷售方式並推翻了已使用80年的證券法和幾十年的判例。因為SEC必須要規范這一全新的集資渠道，保護投資者免於受到欺詐，進行執法防止對其不正當的使用，因此他們必須十分謹慎，確保法律首次頒布後就能成功。
那麼SEC什麼時候才能出台最終規定並允許小型企業使用這一了不起的工具來進行集資呢？Almerico表示，可能還得再等上一年。
他說：「SEC公布的法規制定日程表中將股權眾籌規定的確定安排在了2015年10月。即使這些規定最終公布了，它們在成為法律之前還得花上60天來被刊登在《聯邦紀事》上。看起來，喬布斯法案中的股權眾籌規定生效最早也要等到2016年。」

⑹ 股權眾籌發展轉向精細化 哪些監管紅線需注意

『愛就投』股權眾籌平台為您解答：
2014年，股權眾籌迎來改革的春風，2015年爆發式增長，2016年股權眾籌正在進入規范階段，造成這些不同發展狀態的，是國家對股權眾籌的政策導向。當前股權眾籌的格局在2016年已然悄然轉變。據統計，2016年中國互聯網非公開股權融資平台新增項目數量共計3268個，同比減少4264個，降幅達56.6%。2016年新增項目融資額共計52.98億元，同比增加1.08億元，漲幅為2.1%。可以清楚的看到，原本眾籌平台的粗放式發展模式已經逐步向精耕細作轉變。正如中關村眾籌聯盟副理事長、雲投匯CEO董剛所言，「2016年，股權眾籌的格局已然發生變化。」
眾所周知，股權眾籌平台的發展離不開相關國家政策法規的監管與扶持。為此，齊魯財富網研究中心還對股權眾籌相關政策進行盤點，讓讀者對股權眾籌有一個更加清晰的了解。
1.2014年5月，證券業協會發布《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(徵求意見稿)
2014年5月，該辦法規定，「股權眾籌平台應當在證券業協會備案登記，並申請成為證券業協會會員」。即股權眾籌平台僅需具備特定條件，在中國證券業協會備案即可上線運行，並未設置任何前置審批或許可要求，且明確列出了需要滿足的標准，但是經過後來一些相關政策的頒布，大部分的專家及行內人士認為這個辦法不太具有參考價值了。
2.2015年7月18日，人民銀行等十部委聯合發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》(以下簡稱「《指導意見》」)
《指導意見》規定，股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動，將股權眾籌融資界定為公募性質，同時明確互聯網股權眾籌融資由證監會負責監管。
3.2015年7月29日，中國證券業協會發布了《場外證券業務備案管理辦法》
將私募股權眾籌列入其中，確立了備案制要求。9月1日起實行。《辦法》規定，開展互聯網非公開股權融資業務，應向中國證券業協會辦理備案手續。
4.2015年8月7日，證監會發布《關於對通過互聯網開展股權融資活動的機構進行專項檢查的通知》
規定「股權眾籌」特指「公募股權眾籌」，而現有「私募股權眾籌」將用「私募股權融資」代替，並規定單個項目可參與的投資者上限為200人。證監會指出，「未經國務院證券監督管理機構批准，任何單位和個人不得開展股權眾籌融資活動。」這意味著，不論是股權眾籌發起還是股權眾籌平台設立，都需要獲得證監會批准，簡單說，不論是股權眾籌發起或股權眾籌平台設立，都需要獲得「審批或許可」。

通過以上文件就可以明確：
(1)互聯網股權融資的類型包括互聯網股權眾籌融資與互聯網非公開股權融資兩類，二者的區別在於前者為公開股權融資(即公募)，後者為非公開股權融資(即私募)。其中，界定公開與非公開的標准為:具備以下情形之一的，即為公開：第一，向不特定對象發行證券;第二，向特定對象發行證券累計超過200人;第三，採用廣告、公開勸誘和變相公開方式。
(2)互聯網股權眾籌融資由證監會負責審批監管，互聯網非公開股權融資由中國證券業協會負責備案監管。
5.2015年8月10日，中證協發布《關於調整場外證券業務備案管理辦法》
中證協發布的《關於調整場外證券業務備案管理辦法》，明確將「私募股權眾籌」修改為「互聯網非公開股權融資」。
6.2016年4月14日，證監會等15部門聯合公布《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》。

2016年股權眾籌開始進入整治階段。《實施方案》中明確規定，股權眾籌融資具有公開、小額、大眾的特徵，涉及社會公共利益和經濟金融安全，必須依法監管，且將股權眾籌作為監管重點。
7.2016年10月13日，國務院印發《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》

對當前包括P2P、股權眾籌、第三方支付在內的互金行業提出了明確整治方案，對互聯網金融行業將採取嚴格准入管理，採取「穿透式」監管。
未來運營股權眾籌平台要明確是採取私募股權融資還是公募股權眾籌的方式，這樣決定了平台的監管部門，以及資質的申請。2017年股權眾籌的監管將會更加細化，屆時大家一定要仔細研讀眾籌相關法律政策，避免觸碰監管紅線。