可交換債法規

Ⅰ 公募基金關於可交換債的業務模式有哪些

如何玩轉私募可交換債，看這一篇就夠了（附三大經典案例）-搜狐
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1、可交換債概念及圖示
可交換公司債券（以下簡稱可交換債或可交債，Exchangeable Bond，簡稱EB）是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。發行人作為上市公司的股東，以存量股票作為質押，如果換股則實現了換股減持，如果贖回或者回售則實現了低息融資。
可交換債券是一種在純債基礎上，內嵌期權的金融衍生品。對於持有人而言，除了可以獲得像普通債券一樣的持有期票息以及出售轉讓的資本利得外，還可以獲得按照約定價格將所持債券轉換成特定股票的選擇權。除了交換權之外，我們目前發行的可交換債通常還設置給予持有人有條件的回售權，給予發行人有條件的贖回權和修正交換價格的權利。

2、私募可交換債
私募可交換債指的是非公開發行的可交換債，非公開發行應當向合格投資者發行，不得採用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發行對象不能超過二百人。
可交換私募債主要法規背景
2015年以前私募可交換債主要是延續發展中小企業私募債的發展，2012年5月深交所推出了中小企業私募債，2013年深交所發布《關於中小企業可交換私募債券業務試點》，隨後發行了深交所首隻可交換私募債「13福星債」。
2015年1月證監會公布新公司債辦法，推出了公司債「大公募」（面向公眾投資者的公開發行）、「小公募」（面向合格投資者的公開發行）、私募/非公開（非公開發行的公司債券）三種發行方式，並且約定可以在公司債附加認股權、可轉換成相關股票的條款。從規定上來說，私募可交換債已經突破了此前深交所中小企業私募債中「中小企業」的約束。

可交換私募債條款規定
根據《中小企業私募債券業務試點辦法》和《深交所中小企業可交換私募債券業務試點辦法》的規定，我們梳理了兩個辦法中對於中小企業私募債的規定。兩個辦法從期限、利率、初始換股價、交換期、標的股票限售條件、質押數量、質押率等方面對私募可交換債進行了規定。
從規定中我們特別關注一點：股票鎖定期也可以完成債券發行。由於試點辦法只規定了在可交換時不存在限售條件，即在發行債券時（尚未進入換股期）質押股票即使處於限售期也可以完成發行，只需要滿足進入交換期時不存在限售條件即可。實際發行中，許多私募可交換在發行當時質押的標的股票也的確是處於限售狀態。

可交換私募債與標的股票股東其他融資
方式對比：上市公司股東如何玩轉可交換債
1、私募可交換債與股權質押融資對比
作為標的股票的股東，與標的股票相關的融資方式主要有商業銀行股權質押、券商質押式回購融資、大宗減持、可交換債融資（私募OR公募）。通過對比可以看出可交換債相比於股權質押具有利率更低、質押率更高、更長的融資期限和更寬松的補倉要求等優勢。

2、私募可交換債與大宗減持對比
私募可交換債與大宗減持對比主要具有以下的優勢：1）在限售期也可獲得現金流，上文我們已經提到許多私募可交換債在發行時質押的標的股票是處於限售狀態的。2）減持價格更高，可交換債發行時的初始換股價一般為市價或者有所溢價，而大宗交易則往往折價交易。3）對二級市場沖擊更小，交換債未來分批換股，對市場沖擊較小；而大宗減持不論從心理層面還是實際流動層面對二級市場均有沖擊。

下面對當前已經發行的私募可交換債條款進行案例總結，債券條款方麵包括規模、期限、票息、擔保方式等；股性條款方面主要是換股條款、贖回條款、修正條款等。

Ⅱ 可交換債券與可轉換債券的區別

1、發債和償債的主體不同。可交換債券通常是上市公司的股東，可轉換債券是上市公司本身；
2、依據法規不同。可交換債券是《公司債券發行試點辦法》，可轉換債券是《上市公司證券發行管理辦法》，前者側重債券融資，後者側重股權融資；
3、發行目的不同。可交換債券包括投資退出、市值管理、資產流動管理，不一定用於投資項目。可轉換債券一般是用於投資項目；
4、所轉換股份來源不同。可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人未來發行的股份；
5、股權稀釋效應不同。可交換債券換股不會導致總股本的變化，可轉換公司債券會使發行人的總股本擴大、攤薄每股收益。
《公司債券發行試點辦法》第七條發行公司債券，應當符合下列規定：（一）公司的生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策；（二）公司內部控制制度健全，內部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；（三）經資信評級機構評級，債券信用級別良好；（四）公司最近一期末經審計的凈資產額應符合法律、行政法規和中國證監會的有關規定；（五）最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券一年的利息；（六）本次發行後累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的百分之四十；金融類公司的累計公司債券余額按金融企業的有關規定計算。
《上市公司證券發行管理辦法》第二條上市公司申請在境內發行證券，適用本辦法。本辦法所稱證券，指下列證券品種：（一）股票；（二）可轉換公司債券；（三）中國證券監督管理委員會（以下簡稱「中國證監會」）認可的其他品種。

Ⅲ 可交換債券和可轉換債券的區別

1、發債和償債的主體不同。

可交換債券通常是上市公司的股東，可轉換債券是上市公司本身；

2、依據法規不同版。

可交換債券是《公司債券發行試點辦法》，可轉換債券是《上市公司證券發行管理辦法》，前者側重債券融資，後者側重股權融資；

3、發行目的不同。

可交換債券包括投資退出、市值管理、資產流動管理，不一定用於投資項目。可權轉換債券一般是用於投資項目；

4、所轉換股份來源不同。

可交換債券是發行人持有的其他公司的股份，可轉換債券是發行人未來發行的股份；

5、股權稀釋效應不同。

可交換債券換股不會導致總股本的變化，可轉換公司債券會使發行人的總股本擴大、攤薄每股收益。

Ⅳ 購買股票時，可交換債和可轉債有哪些不同

在購買股票的時候，會有可交換債和可轉債兩種不同的股票，二者的區別是什麼呢？

可交換債和可轉債的主體不同：可交換債券通常是上市公司的股東，而可轉換債券則是上市公司本身。

根據不同的法律法規：可交換債券是公司債券發行的試點辦法，可轉換債券是上市公司證券發行的管理辦法。前者側重於債券融資，後者側重於股權融資。

發行目的不同：可交換債券包括投資退出、市值管理和資產流動管理，不一定用於投資項目。可轉換債券通常用於投資項目。

Ⅳ 請簡要闡述下 可轉換債券與可交換債券的本質區別

1-發債主體和償債主體不同，可交換是上市公司的大股東，而可轉換債券是公司本身。 2-使用的法規不同。可交換使用的是【公司債券發行試點辦法】，可轉換適用的是 【上市公司證券發行管理辦法】。 3-發行目的不同。可交換債券不一定要投資項目。而可轉換債券與其他債券目的一樣是將募集資金用於投資項目。 4-所換股份的來源不同。可交換債券是發行人持有 的 其他公司的股份，另一個是發行人未來發行的新股。 5-股份稀釋效應不同。可交換債券換股不會是使股本變化，也不會攤薄每股利益，而另一個會使公司股本擴大，攤薄利益。 6-交割方式不同，可交換在國外有股票現金混合3種交割方式。可轉換只有股票交割。 7-條款設置不同，可交換一般不設置轉股價向下修正條款，後者一般附有轉股價向下修正條款。 完畢.！！！

希望採納

Ⅵ 可交換債券與可轉換債券有什麼區別

可交換債券全稱為「可交換他公司股票的債券」，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給託管機構進而發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發行時約定的條件用持有的債券換取發債人抵押的上市公司股權。可交換債券是一種內嵌期權的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉換債券的一種。
可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
區別在於可交換債券就是交換原有股份不新增股份，而轉換是新增股份。
溫馨提示：以上內容僅供參考。
應答時間：2021-07-07，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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Ⅶ 投資可交換債的工作人員可以買標的股票嗎

投資可交換債的工作人員不可以買標的股票。
證券從業人員謝絕參與股票，期貨，權證的交易，但不限制於債券和基金的投資。
證券法第四十三條規定規定證券從業人員不可以買賣股票。證券交易所、證券公司和證券登記結算機構的從業人員、證券監督管理機構的工作人員以及法律、行政法規禁止參與股票交易的其他人員，在任期或者法定限期內，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。

Ⅷ 可轉換債券和可交換債券的區別有哪些

可交換債券（Exchangeable Bond，簡稱EB）全稱為「可交換他公司股票的債券」，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給託管機構進而發行的公司債券，該債券的持有人在將來的某個時期內，能按照債券發行時約定的條件用持有的債券換取發債人抵押的上市公司股權。可交換債券是一種內嵌期權的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉換債券的一種。
可轉換債券是債券的一種，它可以轉換為債券發行公司的股票，通常具有較低的票面利率。從本質上講，可轉換債券是在發行公司債券的基礎上，附加了一份期權，並允許購買人在規定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。
區別在於可交換債券就是交換原有股份不新增股份,而轉換是新增股份.