國美電器經濟法

A. 國美事件從經濟法角度分析 我要寫成論文 所以字數盡量多點 我好組織下語言 謝謝~

麻煩了``我沒分了``我會記住你的好意的`謝謝``` 誰能動國美的物流國美電器副總經理馮邵桐認為，從自身來講，國美並不擅長於做物流，從目前情況

B. 國美老闆進去的根本原因

國美老闆進去的根本原因是：因涉嫌經濟犯罪。

2008年11月27日9點30分，北京市公安局新聞辦證實：黃光裕因涉嫌經濟犯罪，正在接受警方調查，翌日晚，北京市公安局新聞辦證實，北京新恆基董事長黃俊欽、北京中關村董事長許鍾民，涉案被查。中國證監會通報：發現黃光裕的北京鵬潤投資有重大違法違規嫌疑。

2009年1月7日北京公安局新聞辦證實：黃光裕的妻子杜鵑因涉嫌經濟犯罪，正在接受警方調查 。同月12日，公安部原部長助理鄭少東、公安部經偵局原副局相懷珠以涉嫌在金融大案中受賄被中紀委「雙規」。

廣東省原政協副主席陳紹基、浙江省原紀委書記王華元、深圳市原市長許宗衡、上海市公安局原副局長朱影等高官先後接受調查。2012年12月24日，北京市人民檢察院宣布：在審查中發現黃光裕等還涉嫌其他犯罪事實。

(2)國美電器經濟法擴展閱讀：

2010年5月18日一審判決：黃光裕犯非法經營罪判處有期徒刑八年，並處沒收個人部分財產人民幣2億元；犯內幕交易罪判處有期徒刑九年，並處罰金人民幣6億元；犯單位行賄罪判處有期徒刑二年。數罪並罰決定執行有期徒刑十四年，並處罰金人民幣6億元，沒收個人財產人民幣2億元。

以內幕交易罪判處黃光裕妻子杜鵑有期徒刑三年六個月，並處罰金人民幣2億元。以內幕交易、泄露內幕信息罪，判處許鍾民有期徒刑三年，並處罰金人民幣1億元；以單位行賄罪判處許鍾民有期徒刑一年，決定執行有期徒刑三年，並處罰金人民幣1億元。

國美電器有限公司、北京鵬潤房地產開發有限責任公司也因單位行賄罪分別被判處罰金人民幣500萬元與120萬元。

C. 蘇寧國美這些集團的商業模式是什麼呢

國美、蘇寧：商業模式受質疑(2)

今年以來,國美、蘇寧的擴張速度更是達到了令業界咋舌的地步。據稱,蘇寧今年計劃新開150多家店。關於2005年國美的擴張計劃有多個版本,一說計劃全國新增130多家店,但也有其公司高管曾對外宣稱今年的開店數將是前18年總數的2倍,按此計算,其今年的新開店數將達280餘家。

據了解,除了加盟店等以外,2005年上半年蘇寧電器新開直營連鎖店達69家,比2004年的84家增長了82%。

拿什麼錢來擴張

具體分析國美、蘇寧的運作,可以更清楚地看到它們如何將賬面上的大量浮存現金通過變相手段「融資」給自己,用作規模擴張或將其用於多元經營,並使這些資金在體內循環的行業現實。

內生資金無法支持規模快速擴張

2004年國美、蘇寧新增門店存在的資金缺口分別達22.21億元、16.17億元。2005年這一缺口更大幅擴大。

根據行業經驗,零售商規模擴張一般只需支付開辦費,而貨款實際都是由供應商墊付,且供應商還需要交納進店費、促銷費等各項通道費。為還原和估計蘇寧電器和國美電器新增門店需要資金,我們根據行業經驗作出以下假設:

1、新增門店平均面積為5000平米左右;

2、開辦費等一次性費用需要1500萬元(2004年國美香港上市時招股公告曾透露,國美開設一家大賣場的成本約為1000萬元至1500萬元);

3、根據國美電器和蘇寧電器一年營業額和門店數量,國美、蘇寧單一門店營業額平均為2-3億元,考慮到存貨的周轉率,如果公司不佔用供應商資金,新增門店開店初需要購置的家電總貨款(一個月)為2500萬元,後續貨款可通過資金周轉來實現。

根據以上假設,可計算出新增一家家電連鎖門店需要4000萬元左右資金。由此推算,國美、蘇寧在現實規模擴張速度下需要的資金:按新開店130-280家之間計,國美今年擴張所需資金約為52-112億元;按新開店150家計,蘇寧今年擴張所需資金約為60億元。從這兩家公司的財務數據看,這些數字均與其上一年度賬面貨幣現金及現金等價物數字有巨大差距。公告顯示，2004年，國美電器賬面上的現金及現金等價物為15.65億元，蘇寧電器的這一數字為5.3億元。也就是說,除去自有資金,兩家公司2005年新增門店所需資金均存在巨大缺口。2004年蘇寧、國美新增門店存在的資金缺口就分別達到16.17億元、22.21億元。

而2005年兩家公司的再融資情況還處於一片空白,那麼擴張資金從何而來?

供應商資金支起國美、蘇寧的連鎖王國

財務數據顯示,國美、蘇寧都沒有從銀行進行短期借款,而其負債又以短期負債為主,因此可推測兩家公司新增門店資金主要來源於佔用供應商資金。

數據顯示,國美、蘇寧的債務主要為短期負債,沒有長期負債。而在短期債務中,應付賬款和應付票據又是債務的主體(圖7-1、圖7-2、附文)。與蘇寧欠供應商的貨款主要體現在應付賬款不同的是,國美電器欠供應商的貨款主要體現在應付票據這一科目,這實際上體現了二者在佔用供應商資金時間上存在較大差異。原因在於按照行業經驗,應付賬款一般僅延期3-4月,而採用應付票據支付方式,貨款可延期到6月後支付。這表明國美電器對供應商的控制能力更強,其資金鏈比蘇寧電器較為寬裕,而造成兩家公司在對供應商資金佔用上時間長短不同的根本原因,我們認為是二者渠道價值存在差異。

而且,國美、蘇寧的短期負債規模與其銷售規模呈正相關關系。年報數據顯示,蘇寧電器主營業務收入2001年為16.64億元,2004年達91.07億元;相應地,其短期借款+應付賬款+應付票據由2001年末的5.07億元增加到2004年末的9.32億元。國美電器主營收入由2001年的38.73億元,增加到2004年的119.31億元,相應地,短期負債+應付賬款+應付票據同步增長,由2001年末的7.73億元增加到2004年末的30.12億元(圖8)。

為更清晰了解國美、蘇寧佔用供應商資金的現實和了解其資金用途,我們還可以重點分析兩家公司的流動資產及負債結構,分析貨幣現金/流動資產、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/流動資產以及財務費用與流動負債匹配情況等指標,結果顯示兩家公司在規模擴張過程中,佔用了供應商的資金。

貨幣現金/流動資產。2001-2004年期間,兩家公司賬面上的現金及現金等價物/流動資產的比例均快速上升,其中,2004年,國美、蘇寧兩家公司現金及現金等價物對流動資產的比例分別達到33.38%和29.18%,這實際表明零售商賬面現金隨著其收入增長而迅速提高(圖9)。

(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/流動資產。這兩個指標實際反映零售商對資金佔用的能力。從國美和蘇寧歷年兩項指標表現看,國美2004年這兩項指標分別達到27.86%和70.88%,而蘇寧這兩項指標分別為11.03%和55.22%,這表明兩家公司佔用供應商資金的現象較為突出,也印證了我們國美電器佔用供應商資金能力要高於蘇寧電器的判斷(圖10、圖11)。

財務費用與流動負債匹配情況。根據兩家公司財務費用項目,我們可明顯看出國美電器財務收入竟大於財務支出,而財務支出部分金額相對較小,這表明公司流動負債基本上都是無息的,或者可以說是佔用供應商的貨款而得到的無息融資。

為更准確說明這個問題,我們按照目前短期貸款利率(我們選用6月-1年短期貸款利率5.58%,原因在於該利率高於1-6月的短期貸款利率5.22%,計算顯得更為保守和謹慎),倒推兩家公司應付利息的債務,可得到國美電器實際支付利息的負債遠遠低於其實際流動負債,2004年流動負債與實際付息債務的差額竟達34.9億元。同樣的事實在蘇寧電器財務費用科目上也得到有效證明,按照財務費用倒推付息債務的計算,2004年蘇寧電器賬面流動負債也高於其實際付息債務,未付息債務的金額也高達9.47億元(表1、表2、圖12)。

事實上,根據家電連鎖零售商一般延期3-4月支付貨款的經驗推測,國美電器賬面浮存現金均達30-40億元之間,扣除一個月左右的存貨10億元,仍有20-30億元左右的浮存現金可使用。而蘇寧電器賬面浮存現金可達22-30億元之間,扣除一個月左右的存貨8億元,仍有14-22億元左右的浮存現金可使用。

零售+地產:黃金搭檔?

數據分析表明國美、蘇寧大量佔用供應商資金的現實,也揭示了其類金融企業的性質和將供應商資金作為無成本融資轉作他用的資金體內循環過程(圖13)。我們認為,正是由於國美、蘇寧佔用供應商資金數量較大,其存在網點規模擴張的強烈慾望，同時也存在強烈的多元化沖動,其多元化投資一般也都投資於資金需求較大的行業,典型的代表就是房地產業。

這種情況實際在許多零售商身上都有所體現,如華潤創業、南京中商等都在經營零售業務的同時,進入房地產領域。

雖然目前國美電器和蘇寧電器都沒有直接從事房地產業務,但從張近東家族和黃光裕家族控制公司的架構,我們可發現兩大家族「商業+地產」模式的運作蹤跡。

我們認為兩家家電連鎖企業不約而同選擇「商業+地產」模式實際上也揭示了零售商希望藉助商業養地產、同時通過房產開發為自己提供網點鋪面以降低租金價格上漲壓力的經營模式(圖14、圖15)。如蘇寧電器第二大股東江蘇蘇寧電器和關聯公司蘇寧環球集團均投資房地產,而蘇寧電器也成為這兩家公司開發的房產主要租戶之一。

蘇寧電器招股說明書顯示,蘇寧電器上市前,由於業務存在交叉和重疊,江蘇蘇寧電器和蘇寧電器之間存在頻繁的關聯交易。2001年,兩家公司資金往來累計金額達到約15億元,而從月度的平均資金佔用余額分析,由於江蘇蘇寧電器1999年11月組建,因此,江蘇蘇寧實際佔用蘇寧電器資金月平均余額2000年為0.91億元,2001年月平均佔用金額為0.77億元。與此同時,在蘇寧電器上市前,蘇寧電器與關聯公司下屬地產公司也存在較大的資金往來。截至2001年12月15日,蘇寧電器應收江蘇蘇寧建設集團、江蘇蘇寧裝飾工程有限公司、南京蘇寧房地產開發有限公司、江蘇萬泰投資發展有限公司和南京寧華房地產開發有限公司等5家公司款項合計達0.88億元。

從蘇寧電器目前信息披露看,其與關聯公司之間的頻繁關聯交易和資金往來已在上市前通過資產重組逐漸終止,但蘇寧電器仍是關聯公司開發物業的主要租賃客戶之一。如近期由江蘇蘇寧電器投資6億元新建的銀河國際購物廣場,位於南京山西路商圈,大樓總共48層,建成後將成為該商圈的標志性建築,其中,裙樓的8層共4萬平方米的面積將用作百貨賣場,而蘇寧電器總部也搬遷到此。2005年6月1日,蘇寧電器發布公告,計劃和江蘇蘇寧同時就蘇寧電器募集資金項目「南京新街口店擴建項目」用地聯合進行揭牌。該項土地標價1500萬元,加上競標保證金300萬元。

與蘇寧電器相比,國美電器「商業+地產」運作模式更為顯著。雖然2004年6月7日,中國鵬潤集團宣布收購OceanTown(國美電器有限公司原控股公司)全部已發行股份,總代價為人民幣88億元,並更名國美電器,主營家電零售,同時國美控股表示將逐漸將鵬潤地產投資的金尊地產轉讓,逐漸淡出地產業務,但實際上從黃光裕家族近期一系列資本運作看,國美集團拓展地產業務的力度反而加強了，在原有鵬潤地產基礎上,又設立國美置業、尊爵地產和明天地產等新的地產公司，顯著加大地產業務拓展力度。

最佳盈利模式猜想

國美、蘇寧目前「吃供應商」的盈利模式還能持續多久,在很大程度上取決於政府決策

日前,中國商業聯合會副秘書長王耀向外界透露,商務部擬訂的《零售商與供應商進貨交易管理辦法(徵求意見稿)》(下簡稱《辦法》)正在徵求企業意見,首次對飽受爭議的「進場費」問題作了明確規定。

據稱,此次徵求意見稿的《辦法》共有38條,對於爭議已久的「進場費」、賬期、定價權、商品質量責任等敏感問題作了明確規定:零售商應當將所收取的促銷服務費登記入賬,並按照規定納稅;零售商向供應商收取促銷服務費的,應當事先徵得供應商的同意;供應商不同意的,零售商不得以任何方式強迫,應當與供應商協商一致,訂立合同。同時,零售企業不得向供應商「變相收取」的費用條目,包括:續簽合同費、店內條碼費、店鋪改造裝修費等。

如果《辦法》正式實施,將有利於整個零售行業與上下游的健康發展。

我們預計,隨著相關管理法規的逐步健全,國美、蘇寧等規模較大的零售企業，當其網點規模、布局、銷售規模增大到某個臨界點時,其渠道價值將產生本質性的飛躍:在保持對上游的話事權的同時,對下游消費者將由「低價討好」轉變為「適當控制」,因此其盈利模式也將向沃爾瑪等國際巨頭靠近,漸漸演進為「吃供銷差價」,以「消費者可接受的價格銷售—提高銷售規模—更低采購價格—消費者認可(或不得不)接受的價格銷售」的循環方式,盡力拉大購銷差價以獲取利潤。

這一模式實際上是既要「吃」上游供應商,又要能夠控制消費者,因此該模式的核心基礎仍然是渠道價值,即通過對渠道資源的壟斷來獲取超額利潤。

D. 國美申請破產

沒有。國美電器成立於1987年1月1日，總部位於香港，是中國大陸家電零售連鎖企業，2009年入選中國世界紀錄協會中國最大的家電零售連鎖企業，如今國美麻煩不斷，距離黃光裕立下18個月恢復原有市場地位的目標僅剩三個月，國美的情況卻不樂觀，但它們沒有申請破產，還在努力地為恢復原有市場地位所奮斗。

E. 國美老總黃光裕入獄11年，背後3個女人掌權，他近況如何呢

俗話說：「三十年河東，三十年河西」。人生正如文學巨匠季羨林先生所說的那樣：「有深山大澤，也有平坡宜人，有杏花春雨，也有塞北秋風，有山重水復更有柳暗花明」。而商場之上也不例外，俗話說商場如戰場，競爭劇烈的商場之上也常常有著爾虞我詐的狀況。其中為了可以在商場的競爭中為了聳立不倒，則需求過人的才能與膽識。曾經身為國美的老總由於立功而入獄十一年，但為何在這十多年裡，國美照舊聳立不倒？這其中終究有著怎樣的故事？黃光裕1969年5月9日出生於廣東省潮陽市，從小家庭並不富有的家庭隨著黃光裕的出生可謂是雪上加霜。由於父親黃昌義年少來到鳳壺村後，選擇入贅曾家，娶曾嬋貞，爾後二人便結婚生下黃光裕在內的兄妹四人。

黃光裕由於本人表現良好，得到了提早出獄的資歷，不只如此，黃光裕也得以重回到公司的管理應中。而在今年2021年4月7日，19：00—20:30，國美舉行了全球投資人電話會議，而作為公司開創人的黃光裕也列席了該會議，在此次會議里 ，黃光裕稱本人有自信心將公司重新回到輝煌。關於黃光裕來說，在本人最需求協助的時分，是這三個女人讓本人一手興辦起來的國美公司並沒有因而而消逝，也正是她們，成為了本人剛強的靠山。

F. 誰了解國美真正的爭端來源及事件的過程

最佳答案黃光裕對決陳曉！家族控制人對決職業經理人。唇槍舌劍你來我往的背後，隱藏著怎樣的利益糾葛，勝利的天平又將會傾向哪一方？

曾經，黃光裕是國美電器真正的當家人、前國美電器董事局主席、中國首富；曾經，陳曉是永樂電器創始人、國美電器的職業經理人、黃光裕口中「我的接班人」；曾經，他們合作過、幫扶過，甚至親密過。但一切都已經成為過眼雲煙，現在，黃光裕一心想要從陳曉手中重新奪過對國美電器絕對控制權，陳曉則想讓國美電器打上真正的陳氏烙印。所以，只有決裂，才能顯示出雙方目前最真實的想法。

關於這場紛爭，最新的口水仗來自於18日黃光裕的一封公開信《為了我們國美更好的明天》。黃光裕稱，陳曉作為董事局主席，「存在個人野心，實施陰謀，挑戰職業經理人的職業道德」。對此，國美電器一位高管對媒體回應稱：從一審罪名來看，黃光裕是不是也傷害了很多其他人的利益？

而專家在接受記者采訪時則認為，不管這場爭斗的過程和結果如何，這都給我國不少的企業，尤其是上市企業「上了一課」，甚至是「難得一見」的公司治理等各方面的「典型教材」。更有媒體點評認為，這是中國私營公司治理史上，家族控制人與職業經理人、創始人股東與財務投資者對決的驚心動魄一幕。

蜜月——

黃光裕收購由陳曉創辦的永樂電器，也曾有合作蜜月期。「再也找不到比陳曉更合適的總裁人選。」黃光裕曾給陳曉下過這樣的「定義」

在這場紛爭的「史前時代」，黃光裕曾和陳曉在市場上競爭過，也合作過。但在2006年，他們徹底從市場層面的競爭變成了全面的合作，因為黃光裕收購了由陳曉創辦的永樂電器。

「再也找不到比陳曉更合適的總裁人選。」在並購之後，黃光裕曾給陳曉下過這樣的「定義」。而從當時的市場評價中，這個「定義」其實並不為過，因為陳曉是「有能力」的代表——雖然進入家電行業比黃光裕、張近東（蘇寧集團董事長兼總裁）和張大中（曾經的大中電器創始人，後同樣為國美電器所收購）等人晚，但陳曉卻用了不到10年時間，就讓永樂電器成為了「上海灘」上的家電業霸主。還有一個側面的佐證是，2005年在港交所上市時，永樂電器成功集資12億港元，成為僅次於國美電器和蘇寧電器，排行第三的家電連鎖巨頭。

但根據當時媒體的報道，在國美收購永樂之後，還是有人懷疑：陳曉可能會不適應從「老闆」到職業經理人的轉變，他也根本不會躋身國美電器的核心決策層。而當時，「架空」陳曉的說法不禁在坊間流傳開來。但陳曉一直未對相關傳聞作正面回應，只是承認當時決策層的結構是黃光裕的體系。但頗具諷刺意味的是，曾是黃光裕體系中的國美高層管理人員孫一丁、王俊洲和魏秋立等人，目前都已投向了陳曉的「懷抱」。

不過，就當時來說，黃光裕還是給足了陳曉面子。歷數每次國美電器的相關會議，往往走在前台的都是陳曉，黃光裕卻似乎刻意躲在幕後出謀劃策。這個「史前時代」，在分析人士看來，是雙方合作最黃金的時間段。

分裂——

引入貝恩資本，改變狼性擴張的競爭方式，對管理層進行大規模的股權激勵。陳曉接過帥印後，開始了自己的市場運營手法和資本操作路徑

然而，一場變故徹底打破了黃光裕和陳曉之間某種心照不宣的平衡。2008年11月底，黃光裕因多項指控被相關部門刑拘，「接班人」陳曉真的接過了黃光裕丟下的國美帥印，成為國美電器總裁兼任董事會代理主席，並真正走上了國美電器舞台的正中央。雖然這是黃光裕首肯的一項任命，但這恰恰也是雙方走向決裂的「導火索」。

短暫的喘息之後，陳曉就撇開曾經的上司黃光裕，開始了自己的市場運營手法和資本操作路徑。

首先，2009年6月，被認為「對資金極度渴望」的國美電器引入了貝恩資本，後來，分析人士指出，這其實是雙方走向決裂的開始。根據公開顯示的貝恩資本注資國美電器的協議，其將擁有國美電器15.9億元可轉債，同時有權將其轉換為10.8%的國美電器股權。一旦進行相關操作，這將稀釋現在黃光裕手中33.98%的股權（黃光裕目前是國美電器最大單一股東，這也是黃光裕對抗陳曉目前最大的「底牌」）。與此同時，陳曉放棄了黃光裕一直以來在市場上狼性擴張的競爭方式，轉而走效益優先的相對細化道路，關閉了不少門店。

值得注意的是，對於上述資本操作，日前媒體援引黃氏家族代表成員的話稱，「黃光裕也是通過媒體才得知該消息的」。目前，在黃光裕多次造勢，包括上述《為了我們國美更好的明天》中，都在拿陳曉的這項操作說事——「自己的民族品牌為外資所把持」、「國美電器」變成了「美國電器」等。但陳曉也有自己的理由，保住國美電器的股價及股東，尤其是中小股東們的利益。

其次，2009年7月7日，僅僅履新半年後，陳曉就進行了大規模的股權激勵。資料顯示，該方案涉及總計3.83億股股份，總金額近7.3億港元。相關報道稱，陳曉與另外10位公司董事及附屬公司董事共獲授購股權為1.255億股，其中陳曉獲2200萬購股權，股權激勵覆蓋了副總監以上級別，共惠及105人。此舉更是將管理層的利益與公司的利益捆綁在了一起。

「股權一直是黃光裕最為關注的問題，也是多名高管一直沒有得到的，而陳曉僅僅推出一份股權激勵計劃，就收買了幾乎黃光裕的所有老臣。」一位原國美高層稱。對比黃光裕的吝嗇，陳曉的大度，更讓黃光裕的老部下感到溫暖和實惠。

當然，黃光裕是不會容忍自己的「孩子」改名換姓的。為了對抗陳曉和貝恩資本，黃光裕通過增持，保持了33.98%的持股比例。隨後在今年5月11日，黃光裕夫婦利用手中掌控的表決權，於國美電器召開的股東周年大會上，在12項決議中連續投了5項否決票，導致委任貝恩投資董事總經理竺稼等3名前任董事為非執行董事的議案未能通過。而根據此前簽署的協議，如果貝恩投資在國美董事會中失去董事席位，將造成公司違約並須作出賠償，相關賠償額高達24億元。這也就是陳曉日前所說「黃光裕不顧國美死活」的由來。

僵局——

是雙方經營理念的較量，更是資本間的較量，摩根大通、摩根士丹利究竟會站在哪一邊？

上述的決裂行動其實都是在半公開狀態下進行的。8月5日，國美電器就正式宣布起訴黃光裕，罪名基於香港證監會在去年8月向香港高等法院作出的指控：黃光裕及其妻杜鵑策劃國美電器在2008年1月22日至2008年2月5日期間，回購1.298億股份，目的是以國美的資金購買本來由黃光裕持有的國美電器股份，並將售股所得款項向一家財務機構償還一筆24億港元的私人貸款。這讓矛盾正式對外公開，雙方也徹底走向了決裂。

其實在8月4日，黃光裕就已經率先向陳曉宣戰，指責近一年來國美電器業績下滑是陳曉領導的董事局「管理不當」，並意欲重組董事局，讓陳曉淡出國美決策層。

至此之後，雙方就諸多問題打起了口水仗，並一直對峙至今。8月12日，國美5位黃光裕時代的元老倒戈，公開表示與陳曉共進退。

同時，陳曉和黃光裕陣營還積極利用媒體為自己造勢，以期最終贏得勝利。「雙方本輪的對峙，乃至一直以來的爭斗既是陳曉和黃光裕雙方在經營理念上存在差異的體現——家族經營VS陳氏新思維，更是資本間的較量。」一位長期跟蹤國美電器的業內人士告訴記者，「而且幾乎可以肯定，最終的決勝者將是資本力量更強大的一方。這也凸顯了資本在公司決策中的重要作用。」

目前，根據雙方的持股比例，黃光裕只要再拉攏16.02%的股權就能占據董事會話語權的半壁江山。而陳曉則需要拉攏更多的資源。但在不少媒體看來，陳曉也有自己的優勢：國美電器管理層、中小股東及貝恩資本的絕對支持，或者說是「民心」。但目前，雙方都已經宣稱獲得了包括機構投資者在內眾多投資者的支持。

事實上，資本在市場上目前已經出現了異動。比如在8月6日，富達基金在二級市場減持國美電器1.792億股，持股比例由5.57%降至4.37%。湯森路透的統計顯示，國美電器目前有180個投資機構股東，持股合計佔44.84%，前50個機構持有超過40%的股權。同時，國美2009年年報顯示，摩根大通、摩根士丹利、富達基金3家總計持股20.6%。

「除了貝恩資本基本上明確會站在陳曉一邊外，目前沒有人能真正知道資本到底會支持誰。甚至，包括黃光裕和陳曉在內。」曾經管理過國美電器決策委員會發展戰略研究室、經營管理研究室和總裁辦公室，現任某電動車股份有限公司副總經理的胡剛則認為，「總之，他們會選擇給其帶來利益最大化的一方」。

啟示——

資本市場的罕見現象和典型案例

「姑且不論誰對誰錯、過程如何、具體結果怎樣，這場爭斗在資本市場中確實都是一個罕見的現象和很好的案例。」東南大學法學院張馬林教授告訴記者。

首先，按照慣常思維，決策層或管理層作為公司的行政機構，應聽命於最大股東，但黃陳之爭已經打破了這樣的規律；其次，一個值得注意的現象是，摩根大通、摩根士丹利等外資機構像往常一樣，仍然在一定程度上左右著看似是我們自己人內部爭斗的最終結果，外資機構的力量對中國資本市場，甚至民族品牌公司的影響力不可小覷。

對於本次黃陳之爭中所顯示的公司董事會相對的「決策獨立性」，張馬林特別指出，「站在保證股東收益角度上，董事會（局）的這種決策更加民主，更能保護中小股東的利益；但站在大股東的角度上，這就違背了其對公司的絕對控制，甚至可能影響到其對公司未來發展的決策。」

G. 管理學試題：分析國美成功的原因。國美的管理創新體現在什麼地方有什麼啟示

在吸取國際上連鎖超市成功經驗的基礎上，國美電器結合中國市場特色，逐步確立了「建立全國零售連鎖網路」的經營戰略。 一、 初創階段（原始積累階段） 這一階段從1987年1月國美電器在北京珠市口第一家一百平方米左右的小門店的開張開始，以1992年國美電器在北京地區初步進行連鎖經營，並將所有店鋪統一命名為「國美電器」這一標志性事件結束。1987-1992短短的五年間，可以說國美電器完成了最初的原始積累階段，為日後國美帝國的發展壯大打下了堅實的基礎。 在國美電器的原始積累階段，有兩大事件值得引起我們的關注，這兩件大事不僅直接導致了國美電器原始積累階段的圓滿完成，也對其日後的發展壯大影響深遠： 首先是1990年，國美電器在家電流通業內首創新的供銷模式，脫離中間商，與廠家直接接觸，搞包銷制。這一事件反映了國美的開創者黃光裕的獨到眼光，同時也為國美電器的發展壯大確立了一條黃金原則：「堅持只做零售，不做中間商，走薄利多銷的道路。」由於家電市場競爭的日趨激烈，產品單位利潤的下降可以說是大勢所趨，而國美電器以一個零售商的身份避開中間商的環節，直接成為聯系供貨方與消費者的聯系紐帶，當然能夠節省大量的中間流通成本，同時國美結合薄利多銷的經營理念，將節省的成本讓利於消費者，從而使得國美電器能夠在激烈的家電零售市場競爭中迅速脫穎而出。 繞過中間商直面供貨方與消費者 薄利多銷，讓利於消費者 節省成本 迅速佔領市場，迅速回籠貨款 形成健康現金流 這樣的良性循環的商貿模式，形成了國美電器最初的強勁發展動力，也形成了商品資金快速流轉的「物流型商貿」的經營模式，並貫穿了國美電器未來發展的始終。 第二件大事便是1991年國美率先在《北京晚報》「中縫」刊登報價廣告，開創了中縫廣告的先河。由於國美電器揚棄了中間商路線，為了能夠以更優惠的價格從供貨廠家得到貨物，必須使得商品的銷量大大提升，從而提高資金周轉率。但是盡管在摒除中間商後，國美電器的價格具有明顯優勢，但是如何使得其價格優勢能夠為廣大消費者所知曉呢？國美電器在當時這樣一個家電賣方市場的背景下能夠運用領先卓越的眼光，在被人忽略的報紙中縫推出商品價格信息廣告這一現代營銷手段引導顧客消費，走出了坐店經營的傳統模式，從而為國美電器資金的健康流轉，市場份額的強占，品牌優勢的形成創造了良好的條件，也使得國美電器原始積累的初創階段得以圓滿完成。1992年，國美在北京地區初步進行連鎖經營，並將所有店鋪統一命名為「國美電器」標志著國美品牌的形成，國美電器由此逐步進入了擴張階段。 二、 擴張階段（走出根據地，布局全中國） 初創階段階段的圓滿完成使得國美電器在家電零售市場的競爭中存活了下來，並且能夠以一個較高的起點迎接未來家電買方市場的激烈競爭，而國美由此進入的擴張階段的順利進行可以說是為國美電器賦予了第二次生命。1992年隨著國美電器連鎖經營的模式的確立，國美電器便走進了擴張准備階段，96年隨著國內家電行業競爭力的加強，國美電器調整主營結構，將經營重心由進口家電轉向國產家電，這位國美電器的市場拓展打開了空間。98年，國美電器總結經驗，出台了《國美經營管理手冊》使得公司的連鎖經營管理能夠整齊劃一，與世界知名的商貿物流企業沃爾瑪公司的「沃爾瑪守則」有異曲同工之妙，為國美電器布局全國擴展規模提供了制度保證。隨著1999年7月，國美首次走出北京，在天津開設兩家連鎖店，跨出了戰略擴張的第一步。雖然國美的首度出擊便遭到了當地十大商家的強烈抵制，但結果反倒使國美的知名度極大提高，被業界驚嘆為「 國美現象」。自此，國美的擴張一發而不可收拾，盡管目前國美已經擁有了200多家門店，甚至將觸角伸到了海外，但可以說國美的擴張階段至今仍未停止。 國美電器自始就把「薄利多銷」作為經營的不二法門，但是「薄利」與「多銷」並不是簡單的因果關系，而是互為因果互為條件的，「薄利」勢必促進「多銷」，而只有通過「多銷」把量做大才能在「薄利」的條件下生存，才能維持「薄利」的價格水平，而在具體的經營過程中要成功地實現「多銷」，無非是兩點，一是「貨如輪轉」的商品流通速度，第二便是門店數量規模的擴張。所以，規模的擴張可以說是國美電器這樣的商貿物流型企業的二次生命，只有規模的擴張才能搶占市場先機，才能確立品牌地位，才能把銷量做大，才能擁有與供貨廠商價格談判的籌碼。 三、 發展階段（夯實基礎，完善管理，形成模式） 從92年國美電器確定了連鎖經營的方式之後，國美的擴張階段從未停止，而與此同時，國美自身的市場定位、管理素質、經營模式也得到了長足的發展。 企業規模的擴大與其經營管理的難度成正比，甚至有所放大，因此在規模擴張的同時，自身管理經營模式的發展是企業擴而不亂、張且有序的必要保證。國美電器在進入規模擴張期的同時也隨之同步進入了夯實基礎、完善管理以真正形成其自身經營模式的發展階段。 縱觀國美電器的發展階段，我們可以看到三條發展主線： 首先是市場拓展方面的深化與發展：1996年國美調整主營結構，由先前單純經營進口商品轉向國產、合資品牌家電，這使得國美能夠迅速適應市場產品結構的轉變，把握市場先機； 2002年4月「國美2002空調流行趨勢發布會」在北京舉行，中外空調業巨頭雲集，廠商聯手，共同打造「國美金牌空調」，這讓國美在空調局部市場佔領了制高點； 2002年7月，由國美電器主辦的「中國手機高峰論壇」在北京舉行，奠定了國美在手機零售市場的領先地位；2003年9月，國美電器被信息產業部評為「全國手機十大賣場」；2004年2月，國美啟動「彩虹服務」，並與海爾、海信、科龍、 新科等知名家電製造企業結成服務聯盟，開創了中國商業活動通過電視台直播的先例，這讓國美電器的市場品牌深入人心； 2004年4月，國美正式對外界宣布進軍音像領域，「在未來5年內斥資5億元在全國范圍內打造5000家精品直營門店，成為中國最大的音像製品連鎖零售商」的「雄鷹計劃」，； 2004年6月，國美電器在北京召開「芯動無限 領先未來——國美數碼再展雄風新聞發布會」，宣布2004年國美電器將建成200家專業數碼連鎖店，在今後5年內建立1000家專業數碼連鎖店，國美數碼商品的銷量將占國內總銷量的20%以上，成為國內最大的數碼、通訊連鎖零售商。 從佔領空調手機市場的制高點到挺進音像與數碼市場，國美通過不斷發掘、佔領新的市場領域，順應了市場整體的新陳代謝，從而根本上保持了國美電器的盈利能力與生命力。 國美電器在其發展階段的第二條主線就是其在市場管理方面的發展，其中包括了市場品牌優勢的建立發展，售後服務優勢的加強深化，以及通過與供貨廠家的合縱連橫、針鋒相對而建立發展的市場價格優勢。像1999年，國美推出80公里免費送貨、免抬服務、開通800免費咨詢電話、建立顧客檔案、實施電話回訪、廠商聯保等服務措施；2000年7月，國美代表家電流通企業針對彩電峰會的限價率先發出自己的聲音，連續數個周末在京、津、滬各門店推出特價彩電，迫使彩電峰會成員相繼在國美跳水，使商家不僅僅再是商品價格的執行者，而成為價格的主宰者；2001年11月，國美在全國各分部推出大型服務活動——「國美服務工程」。 2002年1月，長虹首席執行官倪潤峰、廈華總經理郭則理、 西門子中國區總裁博法蘭等23位中外家電老總齊聚國美，參加「新年新品家電推薦會」，並簽名售機。等等······，以上種種都是國美市場管理方面成功發展的具體體現。 如果說市場內容的拓展是從面上提高了企業的市場份額保證了企業的量能發展，那麼市場管理的發展就是從縱深方面充分挖掘了市場的潛力，為企業在激烈的市場競爭形成其獨有的競爭優勢奠定了基礎。 國美的發展階段中最不能忽略的就是其企業經營管理體制上的發展。企業自身的經營管理素質決定了企業能否健康的發展，沒有健康科學的企業管理體制，規模的擴張、市場的拓展也只能是空中樓閣。國美電器近十多年來，在經營管理模式上的發展令人稱道。從92年確立連鎖經營模式到98年出台《國美經營管理手冊》，祥述了各崗位的職責規范，建立了較為完善的連鎖經營管理框架，再到2000年12月，國美對《經營管理手冊》的修訂，使長達330頁的手冊將國內外先進連鎖企業成功經驗與自身再天津、上海開店的實踐經驗相結合，把走連鎖經營之路做了細致的規劃，創造出國美特有的經營模式。而2001年，國美又將《經營管理手冊 》與ISO2000相對接，使其更加符合現代企業發展的需要，並成為國美的根本大法，從而使得連鎖門店的建立、經營、管理有章可循有法可依，從而大大節省了門店的管理成本。 謝謝。

H. 國美事件的事件起因是什麼

1、在貝恩投資入股國美電器8個多月後，在國美電器正在走出危機恢復正增長的情況下，擁有31.6%股權的國美電器大股東在5月11日的年度股東大會上突然發難，向貝恩投資提出的三位非執行董事投出了反對票。

2、以董事局主席陳曉為首的國美電器董事會隨後以「投票結果並沒有真正反映大部分股東的意願」為由，在當晚董事局召開的緊急會議上一致否決了股東投票，重新委任貝恩的三名前任董事加入國美董事會。

3、這一「閃電變局」源於貝恩手中持有的重要籌碼，在貝恩入股國美電器前，國美電器和貝恩就簽有違約協議，該協議規定，一旦國美電器違約，將向貝恩支付高達24億元的賠償金。

4、「國美董事會行使權利後，這一危機即已經解除。」5月12日，國美電器公關部人士回應媒體咨詢時稱。但據本報記者了解，上述「危機」的出現，實際上意味著國美與貝恩的合作已經出現了裂痕。

5、國美電器一位高管說「這背後是有故事的，從表面上來看，大股東發難看起來不僅完全不顧公司的利益，而且對其本身並沒有多少好處，其真正的目的目前還難以看懂。」

6、由於事發突然，5月11日晚，國美電器在香港召開緊急董事局會議，國美電器董事會一致通過了重新任命三位非執行董事的決議。國美電器內部人士表示，「按照公司章程，為了維護公司利益，公司董事會有權在不經股東大會同意的情況下任命公司非執行董事。」