李壽雙律師

Ⅰ 天眼查,昆明大成律所得力律師有哪些

有張彥婷、許惠_、李壽雙。通過天眼查查詢昆明大成律師事務所的名單，可以查詢到該所的得力律師，張彥婷、許惠_、李壽雙三人是該所的王牌律師。

Ⅱ 研發型企業如何融資

但不同的是，由於王氏公司的研發型公司性質，其融資的渠道和可選擇性進一步縮小。眼下，公司的A產品項目研發過程已耗費了大半創業資金，臨床測試階段融資告急。在難以獲取多數機構基金青睞的情況下，如何有效融資？ 我是王氏科技公司的創始人。我曾在海外留學多年，並拿到博士學位，三年前我回國召集了一批掌握國際前沿技術的醫葯人才創辦了王氏科技公司，公司致力於生物醫葯領域的研發。創業階段，我們有一個小團隊在做代理進口葯品和保健品的生意，以有限營收來維持公司的日常運營開支，而醫葯研發經費依舊從創業資本的獨立經戚纖費中來。 從運作早期至今的兩年多時間里，我們一直在研發A醫葯產品，目前A醫葯產品已經跨過了開發階段，進入到臨床測試。眾所周知，臨床是個十分燒錢的階段。在A產品的研發階段，王氏公司的創業資本已經耗盡了大半。整個臨床測試初步預算是100萬左右，且面臨測試不通過等不確定風險，故100萬只是保守估算。對於處於研發期、且缺乏充足的臨床測試經費的企業，要如何融資？ —王立 海豚會會員 引入產業資本 研發是高科技企業最為核心的環節之一，從某種意義上，也是高科技企業生存和發展的生命線。另一方面，正是因為研發這種不言而喻的重要性，使得企業在研發上所投入的資金也變得十分高昂，早期的創業企業通常由於資金限制不能獨立完成研發過程。這在生物醫葯領域的研發企業表現得更為明顯。 像王氏這樣生物醫葯類的研發型企業，其早期如果內源融資不能有效支撐研發平台上的投入，那麼可以考慮通過兩種方式獲得資金： 第一，通過風險投資獲得足夠的研發經費。生物醫葯類企業的研發周期長、不確定性大、投資回收期長，形成了高風險高回報的特徵。如果王氏公司對自身技術的趨勢、方向、路線有較大的把握，可以通過分批吸引風險投資解決自身融資壓力。 第二，王氏可以考慮通過和大型廠商合作進行合資研發。創始高李仿人可能出於保密未透露產品信息，但如果王氏對A產品所選定的技術路線、看好的未來市場為行業內大型廠商所認可，可以通過與其進行共同合作開發，實現產業資本的引入。這是一個借力造力的過程。通過與行業內大型廠商的合作，王氏公司可以獲得資金支持、A產品的銷售渠道、供應商協同等多方面的優勢，但是對於企業家本人來說，需要考慮的是企業治理的獨立性問題。這個需要做好權衡。 —朱凱 獨立財經研究者 以股權換取專業資源 新葯（原研葯）研發通常耗資巨大，周期特別長，所以一般是大型制葯企業才敢於投入開發新葯。在我國新葯研發試行兩審兩批制，臨床試驗和葯品上市都需要審批，其中在新葯上市前就需要進行三期臨床試驗。 從目前案例來看，預算100萬進行臨床試驗一般是遠遠不夠的，可能只夠一期的試驗經費。新葯開發過程中，越是前期風險越大，因此，除非專業從事新葯研發和產業化的投資機構，否則，一般投資機構通常不敢貿然介入三期臨床之前的投資。這個時候，小型企業從事此類業務確實面臨較大的融資難題。從融資渠道看，王氏公司大概可以從兩個方面入手：一個是找專業從事葯品研發及產業化投資的風險投資機構，進行股權融資，稀釋股權換取資金，同時，這種類型的投資機構也可以帶來一些資源和經驗，幫助企業更好地完成臨床試驗和審批；另外一個方面也可以考慮跟大型醫葯企業進行合作，出讓股權給醫葯企業，成為大型醫葯企業的一個新品種研發平台。 —李壽雙 海豚會商智公益導師 大成律師事務所高級合夥人 借力政府基金 根據王氏公司的情況，筆者建議其融資方式如下： 第一，考慮到王氏公司使用了國際前沿技術，在研發過程中可以憑藉此申請國家專項資助。具體為通過當地科技局推薦，成為市屬項目後再申請省科技廳相應支持。該費用來源於科技部，由財政撥款落實。企業可能申請到數百萬，可以直接申請，需要提前半年以上准備。 同時，各省一般有醫葯類引導基金，會支持早期項目。這類基金項目專款專用，申請流程相對陌生，企業直接獲取困難，最好通過熟悉該領域的財務中介進行申請，成功後王氏公司支付一定傭金給到財務中介。 王氏公司的主營業務是銷售自身研發的產品，雖然其尚未開展銷售，不具備對賭回購能力，難以獲取多數機構基金青睞。但是在北京上海深圳三地，有個別專注於醫葯行業的一流機構擾大，有配置早期投資的分析研究隊伍。在找到對口方向投資團隊後，王氏需要考慮是否能接受較大比例股權稀釋，以增加成功融資概率。

Ⅲ 中概股集體危機如何破局投行、律師、基金管理人見仁見智

中概股的「暴風驟雨」還在持續。

3月14日，在港中概股集體重挫，其中，阿里巴巴收報80.9港元，下跌10.9%；美團報112.6港元，跌16.84%。小鵬 汽車 跌超22%，嗶哩嗶哩港股一度跌超20%，創 歷史 新低。

此前，中概股在美股市場發生大跌。

3月11日收盤，納斯達克金龍中國指數（HXC）下跌10.01%，創2008年10月以來單日最大跌幅，景順金龍中國ETF （PGJ）下跌 10.0%。

在市場人士看來，本輪下跌的主要原因是美國證券交易委員會（SEC）依據已通過並實施的《外國公司問友汪責法》將5家中概公司放進「臨時被識別名單」，據美國證監會此前披露，連續三年登上該清單的公司，將被禁止上市交易。

對此，中信建投在研報中稱，在美上市中國企業的未來可選方案包括但不限於以下三種：一是考慮在其他交易所（如香港、倫敦）完成雙重主要上市或是二次上市，從而擁有兩個交易地點，並在最終將「主要交易地移至美國以外的其他交易所」；二是私有化；三是遵守SEC的要求接受相關審計核查，繼續在美國上市交易。

北京大成律師事務所高級合夥人李壽雙發表觀點認為，解決中概股審計底稿問題可以探討設立一個簡單的報備機制，以一個簡單的方式啟動合作機制，但同時有兩個保留，其一有專人跟進監督，其二是涉及底線的保留。

3月10日，美國SEC網站上披露了因《外國公司問責法案》而進入「臨時被識別名單」的5家公司，分別是百勝中國、百濟神州、再鼎醫葯、和黃醫葯和盛美半導體。

受此消息影響，中概股集體大跌，其中，被列入清單的5家公司百濟神州、百勝中國、再鼎醫葯、盛美半導體、和黃醫葯分別跌5.87%、10.94%、9.02%、22.05%、6.53%。

與此同時，在美中概股大面積下跌，其中愛奇藝跌幅超20%、拼多多下跌17.49%、富途控股下跌15.87%、京東好嫌仔下跌15.83%、嗶哩嗶哩下跌14.10%。

據悉，《外國公司問責法》是美國國會在2020年通過的法案。2021年12月，美國證監會宣布已通過修正案並出台《外國公司問責法案》細則，細則明確了3年退市的計算點，確定了實施《外國公司問責法案》中有關材料呈交和披露的具體內容。

根據《外國公司問責法》要求，連續三年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）對會計師事務所檢查要求的公司，其證券禁止在美交易。

對此，證監會相關部門負責人回應稱，這是美國監管部門執行《外國公司問責法》及相關實施細則的一個正常步驟。我們此前已經多次就《外國公司問責法》的實施表明過態度。我們尊重境外監管機構為提高上市公司財務信息質量加強對相關會計師事務所的監管，但堅決反對一些勢力將證券監管政治化的錯誤做法。我們始終堅持開放合作精神，願意通過監管合作解決美方監管部門對相關事務所開展檢查和調查問題，這也符合國際通行的做法。

中國國際金融股份有限公司管委會成員、投行業務負責人王晟認為，SEC的識別行為是依據已公布的法案及規則實施的一個常規性步驟，並非突發事件，納入該臨時名單也並不意味著立即面臨退市的風險，目前斷言入單企業最終會被強制退市尚為時過早，美股交易一定程度上存在非理性恐慌。

在中概股大跌當日，專注美股的互聯網券商老虎證券官方發文「拯救中概股，刻不容緩。」

老虎證券認為，接下來幾天，隨著越來越多的中概公司公布第4季度財報（即是者碰2021年年報），SEC的「初步下市名單」會越來越長。

北京大成律師事務所高級合夥人李壽雙則提出建議，解決中概股審計底稿問題可以探討設立一個簡單的報備機制。

中金公司王晟表示，作為兩地資本市場參與者，中金公司相信可以找到維護好企業所在地的信息安全，同時滿足上市地合理監管要求的解決方案，也相信兩國的監管機構都正在切實討論，以期妥善解決分歧，並看好雙方最終能夠達成互相認可的方案。

易方達基金則表達對市場的信心，對外發布《致中概互聯網ETF聯接基金持有人的一封信》。

據最新的四季報數據，目前中概互聯網ETF聯接主要投資於易方達中證海外中國互聯網50交易型開放式指數證券投資基金（以下簡稱中概互聯網ETF），投資占基金凈資產比例為91.05%。而中概互聯網ETF的前十大重倉股並不包含前述被列入退市風險清單的5家公司。

易方達基金錶示，目前中概互聯網ETF的前十大重倉股中，除了僅在港股上市的騰訊控股、美團、小米集團、快手這4隻成分股外，阿里巴巴、京東集團、網路、網易、攜程共5隻成分股都已經在香港二次上市，上述9大權重股合計占基金凈值比例達86.53%。

因此在極端情況下（如美股ADR被迫退市），基金可通過將所持有的美股ADR轉換為其在香港二次上市的股票等手段，以規避美股ADR退市風險。

基於上述判斷，易方達甚至明確表示，目前基金的投資標的已處於相對低位。

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