公司法修改回購

① 《公司法》針對上市公司回購股份制度的修改有哪些/

證監會日前會同財政部、人民銀行等有關部門研究起草了《中華人民共和國公司法修正案》草案，提出修改《公司法》第一百四十二條股份回購有關規定的建議，推動完善股份回購制度。證監會相關負責人表示，此舉對促進上市公司優化資本結構、提升投資價值、健全投資者回報機制等方面具有重要意義。

統計數據顯示，2014年以來，滬深兩市約有2169家次公司實施股份回購。其中，主動回購148家次，佔比只有7%。其餘則主要是上市公司購回離職股權激勵對象持有的股權激勵股票等被動回購的情況。

證監會認為，實踐中現行《公司法》的相關規定使得公司回購股份的積極性不高。證監會相關部門負責人表示，與境外的做法相比，我國規定的情形比較死，程序比較繁瑣，回購股份要注銷，有特定的期限限制，期限也比較短。在這種情況下，回購制度的作用沒有得到充分發揮。

經國務院批准，按照立法程序要求，修正案草案目前正在中國政府法制信息網向社會公開徵求意見。其中，對《公司法》股份回購的規定主要作出了三方面修改。一是增加股份回購情形，包括上市公司為配合可轉換公司債券、認股權證的發行用於股權轉換的，上市公司為維護公司信用及股東權益所必需的等等情形，公司將可以回購股份。二是完善實施股份回購的決策程序，簡化多種情形下實施股份回購的決策程序。三是建立庫存股制度，明確公司因特定情形回購的本公司股份，可以通過庫存方式持有。

證監會相關部門負責人表示，完善股份回購制度對市場具有重要意義。從境外的做法看，股份回購制度其實是資本市場基礎性制度，對於優化資本結構、穩定公司控制權、提升公司投資價值、建立健全投資者回報機制都有作用，特別在短期內股價普遍被低估，實施回購計劃有利於提高每股的價值，促進增量資金入市，向市場釋放正面信號。

② 公司法對股權回購是如何規定的

轉讓股權後，公司應當注銷原股東的出資證明書，向新股東簽發出資證明書，並相應修改公司章程和股東名冊中有關股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需再由股東會表決。
《公司法》第七十四條有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權：
(一)公司連續五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續盈利，並且符合本法規定的分配利潤條件的；
(二)公司合並、分立、轉讓主要財產的；
(三)公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的。

③ 公司法142條股權回購

法律主觀：

公司法股權回購的規定是什麼 1、公司與股東簽 股權回購協議 的效力對於 有限責任公司 而言，由於《公司法》第74條並非強制性規定，因此股東可以與公司簽訂協議約定股權回購的條件，如果公司通過公司章程將前述約定的條件納入公司章程，則該股權回購條款有效。公司回購的股權可以轉讓給其他股東，也可以注銷。對於 股份有限公司 而言，由於《公司法》第142條的規定系效力性強制性規定，因此，股東不得與公司約定不同於《公司法》142條規定的其他回購條件，否則，其約定無效。因此，如果股東與公司簽訂股權回購條款，其內容必須符合《公司法》第142條的規定，因此，只要該股權回購條款的約定不違反142條的規定，則有效，違反的，則無效。 2、公司控股股東對投資人所持股權進行回購的效力如果股權(股份)回購條款是私募與企業管理層(控股股東)之間達成的，這意味著投資協議(對賭協議)的當事人是私募投資人與目標公司的管理層(控股股東)，那麼股權回購的法律效果與目標公司、其他股東不發生直接的法律關系，只表現為私募與公司管理層間的股權(股份)轉移、給付回購款等內容。《公司法》第71條規定，有限責任 公司的股東 之間可以相互轉讓其全部或者部分股權。公司章程對股權轉讓另有規定的，從其規定。同時，《公司法》第137條規定，股東持有的股份可以依法轉讓。根據《公司法》第71條、第137條的規定，對於有限責任公司而言，只要公司章程中對股權轉讓沒有特別規定的，股東之間即可按照雙方自願達成的股權回購條款自由轉讓全部或部分股權;而針對股份有限公司，股東持有的股份可以依法轉讓，較之於有限責任公司而言，股份轉讓更加自由，不必受公司章程的限制。因此，由公司管理層(控股股東)與投資人簽訂投資協議(對賭協議)約定由其對投資人所持股權進行回購的，雙方在約定的情形出現時完成股權(股份)轉讓，應屬有效。在「海富投資案」中，最高法認為迪亞公司對海富投資的補償承諾有效正是基於對此的認識，從而認為其約定沒有損害公司及其他債權人的利益。但是，需要注意的是，《公司法》第141條對公司發起人、公司公開發行前已發行的股份、公司董事、監事、高級管理人員進行的股份轉讓作出了限制性的規定，對於公司的發起人、董、監、高等股份轉讓設定了鎖定期。該條規范為強制性規定，不能由當事人通過特別約定排除其適用。如果約定的股權回購情形發生在《公司法》第141條規定的鎖定期內，亦即股份回購行為發生在上述鎖定期內的，股份轉讓行為本身應屬無效，但雙方之間關於股份回購的約定仍然是有效的，結果的無效並不能導致作為原因的回購條款無效。如果股份回購發生在鎖定期外的，則應認為股份轉讓是有效的。股權的回購必須要經過公司大會的決議，不經過公司股東大會的，即便回購成功，也是屬於無效行為的;如果股東回購是減資收購的或者是股東要求收購的，必須要在規定的時間期限之內注銷原有的股份，如果不進行注銷，是屬於違法行為。

法律客觀：

《公司法》第七十五條 自然人股東死亡後，其合法繼承人可以繼承股東資格；但是，公司章程另有規定的除外。 第七十四條 有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權： （一）公司連續五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續盈利，並且符合本法規定的分配利潤條件的； （二）公司合並、分立、轉讓主要財產的； （三）公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的。 自股東會會議決議通過之日起六十日內，股東與公司不能達成股權收購協議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內向人民法院提起訴訟。